Enflasyonda Merkez sapması: Hedef yüzde 12, beklenti yüzde 28

Merkez Bankası (TCMB), geçen yıl yüzde 12 olarak belirlediği 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. 2026 yılı enflasyon hedefi yüzde 24’te sabit tuttu. Merkez Bankası aynı zamanda 2027 yılına dönük yüzde 15’lik hedefini ve tahminini değiştirmedi. Orta vadeli programda (OVP) ile uyumlu olmak için değiştirmediği hedefin, kasım ayında açıklanacak, 2027-2029 yıllarını kapsayacak OVP’de yer alacak Enflasyon Raporu’nda yükseltilmesi bekleniyor.

TCMB’nin 2025’in ilk iki Enflasyon Raporu’nda yüzde 12 seviyesinde tuttuğu 2026 tahmini, sonraki dönemlerde sürekli güncelledi. Ağustos 2025’te yüzde 16 ara hedef belirlenirken, Mayıs 2026’da yıl sonu tahmini yüzde 26’ya çıktı. Şimdi de 2026 yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. Son revizyonla yüzde 28’e ulaşan tahmin, yüzde 12’lik öngörüyle arasındaki farkı 16 puana taşıdı.

Hiç tutmayan hedef enflasyona göre ücret ve maaşlara zam yapıldı, emekçilerin alım gücü düşürüldü, milyonlarca insan yoksullaştırıldı.

İyimser bulundu

TCMB Başkanı Fatih Karahan, 2026 Yılı Üçüncü Enflasyon Raporu’nun tanıtımında, “Yıl sonu enflasyon tahminimizi yüzde 28 olarak yukarı yönlü güncelledik. Enflasyonun 2027 yıl sonunda yüzde 15’e, 2028 yıl sonunda ise yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefimiz olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörüyoruz” dedi.

Temel girdilerdeki fiyat artışlarına göre düşük kaldığı için emekçilerin yaşadığı enflasyonu yansıtmayan, yükseltilmiş yeni hedef birçok ekonomist tarafından gerçekçi bulunmadı. TCMB’nin yeni tahminini değerlendiren Prof. Dr. Yalçın Karatepe, yüzde 28’lik öngörünün de iyimser olduğu görüşünü dile getirdi. Karatepe, “TCMB yıl sonu enflasyon tahmini %28’e yükseltti. Bu bile aşırı iyimser. Kasım raporunda bunu da ‘güncellerler’” ifadelerini kullandı.

Finansal Piyasalar Uzmanı İris Cibre ise tahmindeki 2 puanlık revizyona dikkat çekerek, bunu para politikasının önümüzdeki dönemdeki seyrine ilişkin değerlendirdi. Cibre, “Merkez Bankası yıl sonu enflasyon tahminini 2 puanla 28%’e revize etti. Revizyon, arz şokları ve enerji maliyetlerine bağlandı” dedi.

(Ekonomi Servisi)