Enflasyon beklentilerinde 'kötümser' güncelleme

Merkez Bankasının Mart 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçları yayımlandı. Veriler, sermaye çevrelerinin enflasyonda düşüş beklentisinin zayıfladığını gösterdi.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılı mart ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını paylaştı. Sanayi ve finans sermayenin temsilcilerinden oluşan katılımcıların tahminleri, yıl sonu enflasyon beklentisinin yukarı yönlü ivmesini koruduğunu, büyüme beklentilerinin ise aşağı çekildiğini ortaya koydu. Halkın mutfağındaki yangın devam ederken, veriler önümüzdeki iki yıl boyunca yüksek enflasyonun kalıcı olacağına işaret etti.

Anket sonuçlarına göre, bir önceki dönemde yüzde 24.11 olan cari yıl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi, mart ayında yüzde 25.38’e yükseldi. Sadece kısa vadeli değil, orta vadeli beklentilerde de bozulma sürüyor. 12 ay sonrası için enflasyon beklentisi yüzde 22.17’ye, 24 ay sonrası beklentisi ise yüzde 17.30’a çıktı.

Tek haneli enflasyon iddiasının piyasada karşılığı yok

Katılımcıların olasılık tahminleri incelendiğinde, enflasyonun iki yıl sonra bile yüzde 16.00 – 18.99 aralığında kalma ihtimali yüzde 46.12 ile en yüksek ağırlığı oluşturuyor. Bu durum, "enflasyon tek haneye inecek" söylemlerinin piyasa nezdinde karşılık bulmadığını gösteriyor.

Faizler artıyor, büyüme yavaşlıyor

Ekonomik aktivitedeki yavaşlama sinyalleri büyüme tahminlerine de yansıdı. Katılımcıların 2026 yılı GSYH büyüme beklentisi yüzde 3.9’dan yüzde 3.8’e geriledi. 2027 yılı beklentisi ise yüzde 4.3'te sabit kaldı. Büyüme beklentilerindeki düşüş ise yeni bir işsizlik dalgası olarak değerlendirilebilir.

Öte yandan, finansman maliyetleri de yükselişini sürdürdü. Gecelik Faiz Beklentisi yüzde 36.95’ten yüzde 40.00’a fırladı.

(Ekonomi Servisi)